過去、未來

尋找過去，跟探索未來，可能並沒有想像中的那麼南轅北轍。畢竟，若我們把過去好一段時間的東西沉澱下來，精煉了，再重演一次，那大概就是很不錯的將來了。

聖經不是說，「現今的事早先就有了，將來的事早已也有了，並且神使已過的事重新再來」嗎？﹝傳道書3章15節﹞

我們說，這叫進步。

十五年前，摸索底片單反相機，影Slide，自己捲菲林。擁有的只是低階技術，有的卻是時間毅力。影一個維港夜景，同一個位置，同一個時間點，用不同設定影了數十張相，再用筆把設定記錄下來，作後期比較，為的是了解相機不同設定的效果和變化。這叫作學習。

我有的，只是基礎。

十五年後，挑戰自製女兒一歲的「偽影樓」特輯。借了朋友一台半專業無反相機，配上自己從來不懂的Lightroom做執相軟件，淘寶買了些背景及玩具，全都是第一次使用。做出來的效果卻很不錯，證明手上的工具是死的，人的腦袋和操作技能是活的。

我用的，仍是同樣的基礎。

十五年前做投資，買股買匯，從香港買到美國。懂得的只是些入門理論，有的卻是青春。圖表、年報、技術分析、基礎分析，再向市場交點學費。來來去去，賺的金錢不多，學到的不少。

時間，是學習的朋友。

這個投資「老散戶」的根底，讓我十五年後，從小變大，說無還有，左手交右手的財技。仍是清一式的加減乘除，是同樣的低階數學，同樣的自行我路。

不同了的，叫作老練。

同樣的投擲暗器，為何人家的飛花擲葉可以破你的小李飛刀？那是你的功底不純，內力未夠，心有旁鶩。當你的功力純厚，一門道理已可隨意運化，招式之意不再被招式之形所拘束，本來無招，又如何可破？

能練得一身純淨功架者，其心也必純淨在其道之上。當身旁起了雜音，說這說那，意見紛雜的時候，他要刻意遺忘人群的喧嚷，因為，他知道人群的心並不清淨，人群的功底並不純厚，只懂說三道四，沒料子扮專家。他要進步，就只得自尋我路。他偶爾跌倒了，人群在嗤笑他；當他修道有成的時候，發現人群還在忙著嗤笑其他正在努力的人，於是就連輕視他們也可以省了。

女兒快將一歲，我也得重尋古道，因為那是我要通往未來的路。不是重演，而是運化；不是重覆，而是精煉。

下一關，若主許可，是回到太極。期待。

長憂99：贏在起跑線上的輸家

朋友問，女兒快一歲，你安排好十八般武藝了沒？

朋友告訴我，她的女兒，快3歲了，已輸在起跑線。她報N班時，學校要求孩子懂得英文。其他的孩子比較有優勢。原因？其他的孩子由工人湊大，懂英文。

原來工人湊大，入學有優勢。!@#$%^&*()_

沒有十八般武藝，就不容易入讀好的幼稚園，然後是激烈競爭的小學、中學，最後很可能是前段跑輸了，連大學都沒得讀，也就代表很難找份好工作。就此Game Over。

我很明白，也不否定以上的故事。但我心裏的圖畫，有更濃厚的一幅。

贏在起跑線上，三歲8級鋼琴，名校、高材生、一等榮譽大學畢業，然後找份安份守己的工作。辛苦十年，儲好首期，發現樓價已癲，供樓 / 租樓開支又侵蝕了半份入息。扣除保險、工人開支，每月儲蓄再追不上通漲。十八般武藝，一半是年輕時被逼的，根本沒興趣；另一半已沒時間沒金錢去享受。贏在起跑線上，就可以贏到這個向下流的遊戲？

我覺得，這才是下一代人的普遍故事。這是我為女兒的將來感到相當不安的原因。

這樣的故事，只需重覆大約三代，這個家族就會變得一窮二白，成了只有被奴役的齒輪──隨時都可以被置換的「人才」，窮得連錢都沒有。

歸根究底，我們更多是擔心子女找不到好的收入，萬事皆休。我們擔憂的核心，並不是孩子有沒有理想，是否喜歡自己的生活，而是怕競爭力低導致收入不穩，從而失去生活的選擇權。這場競爭，就由讀N班的面試懂不懂英文開始。

我當然希望女兒能夠在這套遊戲規則裏勝出 (win the game under the rules)，但我更希望她能夠玩贏這套遊戲規則，不受其約束 (win against the game rules)。是為此，有Project Silver Bullet的誕生；是為此，我作為人父，放低了那平庸的面具，嘗試找尋自己的方式，突破遊戲的規則。那管我早已上岸，其實並不需要做這一場大龍鳳。

我是父親。我做不來的，不能期望女兒可以做到。所以，我要做給女兒看，然後讓她在我的肩頭上，看得更遠，走得更遠。她不需要承繼Project Silver Bullet，但她應該要有自己的Project Golden Arrow。我期待著她的將來，也祈禱讓她在開創屬於自己的時空的過程中，保持一顆純真的心，不至於迷失自己。

Project Silver Bullet

Project Silver Bullet，是我給自己的功課。

隨著年日漸長，家庭的開支也日增。從前兩口子，可儉可豐。現在要照顧女兒，多了工人，長老也有醫療開支，還期望可以維持一直以來的生活質素，每年旅行依舊。兩口子一同努力工作下，還算過得去。

但如果想太太退下來做全職媽媽呢？

全職媽媽的概念在香港並不流行，反倒是雙職父母更是大行其道。兩個人賺錢，把賺來的請工人請保母，或是交託孩子給長老們照顧，更是划算。還有要顧及女性的社會價值、理想實踐等等。為甚麼要做媽媽的女性放下工作去做媽媽？

即使要做全職媽媽，財務結構是否可以承擔得到，也是疑問。

在我們不算貧乏的家境下，要實行全職媽媽的做法，也誠殊不易。家中收入減半，只靠我一個人的薪金，遠不夠每月的平均開支。逼使我，認真的開始Project Silver Bullet。

Project Silver Bullet，是透過投資產生被動穩定的回報，令回報足夠覆蓋原來老婆的入息。簡而言之，是讓她退下來，而入息差額由投資收益取代。家庭主收入仍舊是兩個主要來源。

也就是，by definition，一個人的財務自由。

3字頭，就想製造一個人的財務自由，很難。

我的終極目標，是兩個人的財務自由，然後遊山玩水去。癡人說夢？是的，但癡癡下，可能夢也可以成真。我在努力嘗試，十年內可以完成算是bonus。

其實已經錯過很多機會。如果當年結婚買多一兩層樓，或是早年盡買騰訊 Google Amazon，也許今天已經完成終極目標。

脫去薪酬的枷鎖，在自由市場中攫取所需，予取予攜，我覺得，也是在一個把人向下擠壓的社會中存活下去的必須技能。希望這份功課做得好，將來也可以教給女兒。理想若靠薪金支持，在他們的一代，最終只會讓自己失去理想。金錢萬惡，勿為之束，御之有道(術)。

祈禱求Project Silver Bullet一路開展，擴張地界，why not？

被逼的賭局 (二)

貿易戰只是名義，要跌市，總要出師有名。

旁邊的師奶A見跌市又再入市，騰訊，騰訊，還是騰訊。她只買一只港股，9成身家，就是#700。

師奶A又帶動師奶B溝淡，然後原來師奶C也有買。都是騰訊。

9成身家買一隻股票。成也騰訊，敗也騰訊。我們之間，必然帶來一場財富洗牌。或是她發了達，或是她輸身家。賭仔心態，是很難平手離場的。

是這種平輩間的財富洗牌，叫人離不開這個賭場。你怕，不賭就會輸。

世界很大，人活著，不止是keep on玩數字遊戲。人在賭場中，你漸漸忘記了自己其實並不是在賭場中生活，目光不應該就聚焦在那些卡牌之上。你的真正生活是在賭場外面的世界。

財富洗牌，買唔買都是一種bid。我的bid是，deleveraging，水減潮退，也是萬有引力。

被逼的賭局

不知道是甚麼時候開始，作為一個偽中產香港人，彷彿漸漸的進入了賭場，被逼下注而不自知。

出來工作，收入一部分被強制放入強積金。不能提取，且面對通賬，不投資等於蝕錢。今日儲起的三五十萬強積金，到退休那年不知道是否買到一塊階磚。

然後，沒有樓的等於沽空樓市。當樓市升升升，你看著身邊跟你年紀人工都相若，但早幾年已置業的朋友，你們的家財差距，一轉眼，已等於你十年工資。於是，被逼上車。

再看看股市。旁邊那位三姑六婆，甚麼都不懂，就是騰訊騰訊騰訊。你輕蔑她的無知，不會股票分析，胡亂跟風。然後眼巴巴的看著她賺了好幾個十萬。你呆了，不知道跟著買好，還是持盈保泰好。

工作的理想？好久好久沒聽見過。沒人提說，沒有價值，也沒啥回報。

我們的社會正在向下流動。貧窮的人更窮，中產的在變窮人﹝看他們在置業上的購買力可見﹞，中高產的勉強守住社會地位，只有最富有的變得更富有。我說的，是真實的購買力，不是銀行戶口的剩餘數字。

我是80後，我是在一個向上流動的社會中成長的。我的價值觀，建立在努力就會有回報，勤力就可以加薪升職，節儉儲蓄可以置業安居之上。但慢慢的，社會遊戲改變了，預設值不再是向上流動，而是向下流動。而且，向下流動的幅度，遠比你升職加薪的速度來得快。

今天致電某間證券行，查詢一下有關在香港買債券的事宜。這不算是一間怎麼大的證券行吧。負責債券的職員說明一下情況，指在他們公司做債券投資，需要有800萬港元等值的資產，而且登記成專業投資者﹝亦即放棄好些法律保障，換取涉足一些一般投資者無法買賣的投資品﹞。他問我是否符合資格，同意這些條件才說下去。

Oh my God！買股票期權窩輪都不需要成為專業投資者，買債券要？還要800萬流動資產作底氣？

對我來說，這是一個把「窮人」邊緣化的例子。從前你可以涉足的市場，現在開始被拒諸門外，很快就只餘下菜市場﹝街市﹞你可以加入其中。窮，只會變更窮，而薪金不能帶來向上流的力量，最多也只是減慢下流的速度。

感覺上，就像是活在一個賭場之中。你不賭也得賭。在這個賭場中，守得住社會地位和購買力，已經很叻豬。

Fear God

Fear God，中文聖經譯做「敬畏神」。「敬畏」二字，翻譯得唯妙唯肖。

一個信主的人，如果不Fear God，他就不是信主的。神都不怕，那你就是把自己看成是神之神了。

近日朋友遇上一個工人，簽了合約又毀約，回到前僱主那裏去。來來去去，浪費了想聘請他的人一大筆金錢和時間，還為眼前急於聘請工人的朋友帶來很多麻煩。承諾會賠償損失，其後又反口，說自己根據法律 (by law)，有權這樣做，不必賠償。這個工人曾說自己是信主的﹝天主教﹞，對信仰是認真的，而不是因為國教，或是生來就是教徒的那種。

站在信仰的立場，我們談論甚麼叫做by law，甚麼叫做mercy。按法律，你製造了很多麻煩，害別人損失了金錢和時間，都不能逼你賠償。同樣的，按法律，僱主出糧給你就足夠，不必待你好；按法律，做工人由朝做到晚，每日幾個麵包填得飽肚也是合法，你為何期望更多？

你以by law的標準待人，願上主也以by law的標準待你。我如此說。

老爸和老媽說過：「叫人還錢慘過乞食。」算是第一次體驗。面對難以追討的損失，我只可以把案件陳明於上主面前，求祂判斷。

這位對信仰認真的工人，有她的一套邏輯不需賠償。她覺得損失的金錢又不是入她的袋，為甚麼要賠？她受保障，有權利(rights)隨意轉換僱主，隨意取消合約不用賠償。你因此付上的費用時間，全都跟她不相干。

原來，Fear God，只有這個層次。原來，說到底是要行使自己的rights。

「權不可以用盡」，香港人很明白，不必解釋。你用盡自己的rights，那我們就開展我們的rights給你看。我們有權以「疑似詐騙」報警，有權上小額錢債，有權請律師提告，有權向入境署申請black list。這就是我們的rights。不論我們做那一樣，都會有人或文件去到你工作的住宅，你的僱主都會發現這個工人帶來極大麻煩。不論我們的勝算多少，過程的代價對她來說都是毀滅性的。有權用盡 VS 有權用盡。濫權之前最好看看別人手上的牌面。這個時候，已經不是討價還價的時候，也不是講道理的時候，而是「鬥大」的時候。這很悲哀。但面對惡人，面對傷害你而面不改容的人，你要保護自己的時候，還期望用道理來說服他嗎？

欺善怕惡，持著我的朋友有家庭需要，不會有空閒來跟她拉拉扯扯而耍賴。惹得我和太太動了真火。惡人之惡，最惡是欺善怕惡。

說到這裏，這個工人立時妥協了，承諾會全數賠償。Fear God，竟然還不如Fear losing the job實際。

Fear God，因為在祂有mercy，而不是待我們by law。By law講的是right，如果上主跟我們講right就不必mercy了。以賽亞說的「因我是嘴唇不潔的人，又住在嘴唇不潔的民中」是非常有智慧的領受。Fear God, then you know you have no right and done nothing right, then you know what you need is mercy, mercy from God. So that we can treat the others by mercy, not by law. 敬畏上主，好讓你懂得自己毫無權利亦毫無正直，叫你曉得自己需要上主的憐憫。然後你會以恩慈待人，而非按律法待人。

我不知道這個工人最後會否如期還清款項給我的朋友。事後反省回顧，原來，祈禱求主judge by law，也許幾近咒詛。試問誰又能在上主面前站立得住？

因我是嘴唇不潔的人，又住在嘴唇不潔的民中，求主憐憫。阿門。

唔準玩孖展。「借」的迷思。

距今大約十五年前，我開始涉足投資市場。從那時開始，外匯、港股、基金、美股、債券，我都接觸過了，就是從來不做孖展。從一開始，老爸說過的一句：「唔準玩孖展。」至今仍是我的Law #1。

看到別人用期權﹝option﹞做cover call，終於正式去看一次甚麼叫做期權。看完了，還是覺得不是自己杯茶。每個人都有自己理財的一套。

《Rich Dad Poor Dad》把債務分成Good Debt和Bad Debt。除了這種分法，我還把債務分成Correlated Debt和Non-Correlated Debt。舉例來說，做股票沽空，或是債券融資，就是Correlated Debt，市場價格跟預期相反，就要補倉或斬倉。Non-Correlated Debt則例如按了層樓再投資。投資品全虧，只要工作維持正常收入，沒有人會要你提早還款的。

所謂「唔準玩孖展」，我修訂為「唔準玩Correlated Debt」。老爸的原意，是為防自己眼光不準時要賠突；我的意思，是為防止黑天鵝飛來時我要破產。每次投資前，我都問自己，如果明天發生911 / SARS / 金融海嘯，我的投資是否還很安全？有沒有足夠的承受力捱過去？

我想，做爸爸的無需教兒子技術性的東西，這些我會自學。但一些取態和價值，就足以成就我這一身的骨架子。有了這個骨架子，在這個架子上放些甚麼則是自己的修為。正是入門引路需口授，功夫無息法自修。

賺大錢不是我的長處，但風險控制應該還算是可以的。當然，這是曾經交學費給自大和無知的成果了。